US-Aktien legten trotz höher als erwarteter Inflationsdaten zu

Was bewegt die Märkte

Durchschnittlich 12 Monate Erzeugerpreisinflation verlangsamt sich von 8,7 % auf 8,5 % Während die jährliche Kernrate ohne Nahrungsmittel und Energie unverändert bei 5,6 % blieb, stieg die monatliche Rate im September um 0,4 % und damit über den Erwartungen, und der monatliche Erzeugerpreisindex stieg im September ebenfalls um 0,4 %.

Solche Daten verstärkten die Befürchtungen, dass die Federal Reserve zur Eindämmung der Inflation ihre starken Zinserhöhungen fortsetzen würde, was die US-Wirtschaft in eine Rezession führen könnte.

„Wir glauben, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im Jahr 2023 jetzt besser als 50 % ist“, schrieb Greg Basuk, CEO von AXS Investments, am Mittwoch in einer Notiz. „Die Marktturbulenzen der letzten Woche haben zu einer seit Juli nicht mehr erlebten Volatilität geführt, und wir glauben, dass sich die Anleger im vierten Quartal auf anhaltende Marktvolatilität und Unsicherheit vorbereiten sollten, in Abstimmung mit einer weiteren möglichen Fed-Zinserhöhung auf 0,75 % im November“, sagte Pasok.

Rendite 10-jähriger Staatsanleihen BX: TMUBMUSD10YDieser begann das Jahr mit rund 1,65 % und wurde am Mittwoch bei 3,931 % gehandelt, was einem Rückgang von 1,3 Basispunkten nach den Inflationsdaten der Erzeugerpreise entspricht.

Händler erwarten am Donnerstag um 8:30 Uhr ET auch US-Verbraucherpreisdaten für September.

Laut Tom Lee, Head of Research bei Fundstrat, „hat sich die Inflation als schwierig vorherzusagen erwiesen, und angesichts des negativen ‚Schocks‘ des CPI im August wäre es für jeden Anleger schwierig, sich für diesen Bericht zu entscheiden.“

„Für uns ist die Analyse der monatlichen Zahlen viel wichtiger als der Blick auf die Schlagzeile“, sagte Zachary Hill, Leiter des Portfoliomanagements bei Horizon Investments, in einem Interview.

„So wie wir denken, waren die letzten drei Monate mein Jahr [inflation] Es gibt Ihnen eine gute Vorstellung davon, wo sich die kurzfristigen Trends in Bezug auf die Inflation befinden“, sagte Hill. „Wir glauben, dass die Fed darauf achten wird, um Fortschritte in Richtung ihres 2-%-Ziels zu sehen. Leider haben wir, basierend auf verschiedenen Metriken, diesen Tag nicht einmal annähernd erreicht.“

Die Besorgnis am Markt wird noch verstärkt und jede Mittwochsrallye in Schach gehalten Volatilität bei britischen Staatsanleihen, nachdem die Bank of England bekräftigt hat Nach Freitag wird der Markt nicht mehr unterstützt.

Die Anleger sind in letzter Zeit zunehmend besorgt darüber, dass ernsthafte Spannungen im Finanzsystem auftreten könnten, wenn die Zentralbanken von einer Ära von Null- oder Negativzinsen zu deutlich höheren Kreditkosten übergehen, während sie versuchen, die Inflation auf dem höchsten Stand seit mehreren Jahrzehnten zu bekämpfen.

„[G]Die globalen Finanzbedingungen haben sich verschärft, da die Zentralbanken die Zinssätze weiter erhöhen. Der jüngste globale Finanzstabilitätsbericht zeigte, dass die Risiken für die Finanzstabilität seit unserem letzten Bericht zugenommen haben, wobei das Risikogleichgewicht nach unten tendiert, sagte der Internationale Währungsfonds in einem am Dienstag veröffentlichten Bericht.

Ian Williams, Stratege bei Peel Hunt, bemerkte, dass „die Stimmung der globalen Investoren düster genug war und gestern nicht vom Internationalen Währungsfonds daran erinnert werden musste, dass die Risiken für die Finanzstabilität zugenommen haben“. Der Bericht hob insbesondere (wenn auch ausdrücklich) die Bedrohungen hervor, die von der anhaltenden Inflation und Verlangsamung in China und dem Krieg in der Ukraine ausgehen. Es kann argumentiert werden, dass die hervorgehobene „ungeordnete Neubewertung von Risiken“ bereits im Gange ist.

Die Fed könnte ihre Meinung zu dieser Angelegenheit äußern, da eine Reihe von Beamten am Mittwoch Kommentare abgeben werden. Neil, Fed-Präsident von Minneapolis sagte Kashkuri Die Fed nimmt die Senkung der Inflation „sehr ernst“. Fed-Vizepräsident Michael Barr wird um 13:45 Uhr sprechen. Das Protokoll der letzten geldpolitischen Vorbereitungssitzung der Fed wird um 14.00 Uhr EST veröffentlicht, und Fed-Gouverneurin Michelle Bowman wird um 18.30 Uhr Kommentare abgeben.

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