Lagarde sagt, dass die Europäische Zentralbank möglicherweise das Wachstum einschränken muss, um die Inflation zu kontrollieren

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, sagte am Freitag, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze weiter erhöhen wird und möglicherweise sogar die Wirtschaftstätigkeit einschränken muss, um die Inflation zu zähmen, und nennt die Zinsen als das wichtigste Instrument der Bank zur Reduzierung der Bilanz.

Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze seit Juli um beispiellose 200 Basispunkte angehoben, um die Inflation zu bekämpfen, und sagte, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik durch höhere Zinssätze und Kürzungen ihrer Schulden in Höhe von 5 Billionen Euro (5,2 Billionen US-Dollar) erfolgt.

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„Wir rechnen mit weiter steigenden Zinsen – und es reicht möglicherweise nicht aus, Fazilitäten zurückzuziehen“, sagte Lagarde in einer Rede auf einer Konferenz.

„Die Zinssätze sind und bleiben das wichtigste Instrument zur Anpassung unserer geldpolitischen Haltung“, sagte sie. „In Anbetracht der Tatsache, dass die Zinssätze nach wie vor das effektivste Instrument zur Gestaltung unserer politischen Haltung sind, ist es angemessen, die Bilanz auf maßvolle und vorhersehbare Weise zu normalisieren.“

Der Einlagensatz der EZB liegt mit 1,5 % nicht weit entfernt vom sogenannten Neutralzins, bei dem die Bank das Wachstum weder ankurbelt noch dämpft. Die meisten Schätzungen des neutralen Zinssatzes bewegen sich zwischen 1,5 % und 2 %, was darauf hindeutet, dass nach der erwarteten Rally im Dezember die „Anpassung“ aufgehoben wird.

Das Problem ist, dass die Inflation mit 10,6 % deutlich über dem 2 %-Ziel der EZB liegt, und selbst eine Rezession, die in den Wintermonaten jetzt fast sicher ist, dürfte den Preisdruck nicht so weit mindern, dass die EZB davon ablassen könnte Bremsen. .

Die Anleger sind nun gespalten zwischen einer Preiserhöhung um 50 und 75 Basispunkte im Dezember nach aufeinanderfolgenden Bewegungen um 75 Basispunkte und einem Rückgang der Anleihebestände, auch bekannt als quantitative Straffung, ab der ersten Hälfte des Jahres 2023.

Die EZB wird Pläne zur Reduzierung der Bilanz im Dezember skizzieren, und der Prozess wird voraussichtlich damit beginnen, dass die Bank einige, aber nicht alle Anleihen auslaufen lässt.

„Die EZB wird sicherstellen, dass eine Phase hoher Inflation die Inflationserwartungen nicht schürt und eine sehr hohe Inflation zulässt“, sagte Lagarde.