Hohe Inflation und Zinsen in Großbritannien – wie schneiden andere Volkswirtschaften im Vergleich ab?

Die Inflation ist im Vereinigten Königreich immer noch höher als in vielen anderen reichen Ländern, sodass die Zinssätze möglicherweise noch länger höher bleiben.

Wie schneidet das Vereinigte Königreich also in anderen Bereichen unseres wirtschaftlichen Wohlergehens ab? Berücksichtigt man Wachstum, Arbeitsplätze und Steuern, ergibt sich ein gemischtes Bild.

Bei allem Gerede über eine niedrige Inflation bedeutet dies immer noch, dass die Preise im Vereinigten Königreich um 7,9 % höher sind als vor einem Jahr. In der Europäischen Union beträgt dieser Satz 5,5 %, in den Vereinigten Staaten liegt er mit 3 % niedriger.

Großbritannien hat die schlimmste der beiden Ursachen für Preisschocks erlebt, von denen reiche Länder betroffen sind: Energie- und Lebensmittelpreiserhöhungen im vergangenen Jahr aufgrund des Krieges in der Ukraine und Arbeitskräftemangel nach der Pandemie.

Wie die EU kauft auch das Vereinigte Königreich viel Energie – aber die Auswirkungen des Rückgangs der Großhandelspreise für Gas zeigen sich erst nach längerer Zeit in unseren Inflationszahlen

Dies ist auf die spätere Einführung von Energiesubventionen und Preisbewegungen zurückzuführen, die sich erst nach einiger Zeit in der hiesigen Abrechnungsobergrenze niederschlagen.

Aber die so genannte „Kerninflation“, ein Maß, das Energie und Nahrungsmittel ausschließt, bleibt nahe ihrem höchsten Wert seit 30 Jahren. Dies deutet darauf hin, dass immer noch hohe Ausgaben für nicht lebensnotwendige Artikel und Süßigkeiten getätigt werden, wobei einige Menschen während der Pandemie oder aufgrund von Lohnerhöhungen auf ihre Ersparnisse zurückgreifen.

Auf diese diskretionären Ausgaben zielt die Bank of England ab, wenn sie die Kreditkosten erhöht.

Aber wir sind nicht allein. In vielen anderen Ländern sind die Zinsen für neue Hypothekenverträge in den letzten 18 Monaten gestiegen.

Aber die Wirkung ist unterschiedlich. In den Vereinigten Staaten und einigen Teilen Europas haben Festhypothekenverträge in der Regel eine Laufzeit von 25 oder 30 Jahren. In einigen Fällen können Hypothekeninhaber den Deal mit geringeren Strafen wechseln. Die französische Regierung begrenzt zudem effektiv die Zinsen, so dass ein neuer Hypothekenvertrag mit einer Laufzeit von 30 Jahren 3,5 % kosten könnte. Die Hypothekenzinsen in Amerika liegen bei knapp 7 %.

Es ist hilfreich, die effektiven Zinssätze zu vergleichen – den Durchschnitt zwischen bestehenden und neuen Wohnungsbaudarlehen. Den neuesten veröffentlichten Berechnungen zufolge sind es im Vereinigten Königreich, wo die Mehrheit feste Verträge mit zwei oder fünf Jahren Laufzeit hat, knapp 3 % (obwohl dieser Wert steigen wird, wenn mehr Kredite refinanziert werden). In Frankreich und Deutschland beträgt sie weniger als 2 %.

Obwohl sich die Inflation hier verlangsamt hat, wird erwartet, dass die Bank of England die Zinsen zumindest wieder anhebt – und sie könnten länger hoch bleiben als in der EU oder den USA.

Wenn es um Wachstum geht, betont Bundeskanzler Jeremy Hunt, dass das Vereinigte Königreich seit 2010 schneller gewachsen ist als Frankreich, Japan und Italien.

Doch viele Experten vergleichen, wie die Volkswirtschaften vor der Pandemie waren. Den vierteljährlichen offiziellen Zahlen zufolge waren Deutschland und Großbritannien im Frühjahr dieses Jahres die einzigen beiden G7-Länder, deren Volkswirtschaften noch kleiner waren als Ende 2019.

Analysten gehen davon aus, dass die Gründe dafür möglicherweise darin liegen, dass die britischen Verbraucher angesichts des durch die Pandemie verursachten Ausgabenschubs zurückhaltender sind. Und der internationale Handel erholte sich langsamer von diesem Schock als andere große Länder. Möglicherweise ist dies eine Folge der durch den Brexit verursachten Veränderungen in den Handelsvereinbarungen – und stockender Investitionen.

Aber im Jahr 2023 ist das Vereinigte Königreich widerstandsfähiger als manche erwartet.

Das Wachstum mag zwar stagniert haben, aber die Konsumausgaben sind immer besser geworden – dank höherer Löhne und erneuter Ersparnisse aufgrund der Pandemie. Tatsächlich war es die Eurozone, die zu Beginn dieses Jahres in die Rezession abrutschte.

Allerdings verlangsamt sich der Anstieg der Zinsen, was sich erst nach einiger Zeit bemerkbar macht. Einige Ökonomen befürchten nun, dass das Vereinigte Königreich in eine Rezession abrutschen könnte – und andere mit ihr.

Aber wir müssen weiter aufholen.

Trotz der verheerenden Auswirkungen von Covid und der hohen Zinsen geht es unserem Arbeitsmarkt nicht allzu schlecht. Die Arbeitslosenquote im Vereinigten Königreich ist mit 4 % niedriger als in der Europäischen Union, obwohl sie in Amerika über 3,6 % liegt.

Aber an dem Bild ist einiges dran.

Um als arbeitslos zu gelten, müssen Personen arbeitsfähig und arbeitssuchend sein. Wer das nicht tut, gilt als inaktiv. Es kommt selten vor, dass das Vereinigte Königreich zu den wenigen reichen Ländern gehört, in denen viel mehr Menschen inaktiv sind als vor der Pandemie, und zwar Hunderttausende mehr, insbesondere da die Zahl der Langzeitpatienten steigt. Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung stuft das Vereinigte Königreich hinsichtlich der Erwerbsbeteiligungsquote (dem Anteil der beschäftigten oder arbeitssuchenden Personen) auf dem letzten Platz der G7 ein.

Rechnet man die Brexit-Beschränkungen hinzu, kommt es in manchen Branchen zu einer Knappheit. Auf der anderen Seite könnte es das Lohnwachstum ankurbeln – die Arbeitnehmer sind besser in der Lage, größere Lohnerhöhungen durchzusetzen.

Mit steigenden Zinssätzen kann aber auch die Arbeitslosigkeit steigen.

Es sind nicht nur Inflation und Zinssätze, die das Vermögen beeinflussen. Diejenigen, die Gehälter verdienen oder Unternehmen leiten, haben möglicherweise höhere Steuerbelastungen bemerkt.

Der Anteil des Einkommens unseres Landes, des Bruttoinlandsprodukts, der an das Finanzamt gezahlt wird, wird derzeit voraussichtlich bis 2028 den Nachkriegsrekord von 37,7 % erreichen.

Hat sich das Gefühl kurz gesagt verändert? Unsere sogenannte Steuerbelastung lag tatsächlich unter dem Durchschnitt der Europäischen Union, obwohl sie nach den jüngsten vergleichbaren Zahlen höher ist als die in den Vereinigten Staaten. Der Steuermann in Frankreich erhält bereits 45 Cent für jeden Euro, den die dortige Wirtschaft erwirtschaftet.

Doch die meisten Länder werden aufgrund der alternden Bevölkerung und der bestehenden Schulden einem zunehmenden Druck auf ihre öffentlichen Finanzen ausgesetzt sein.

Es waren in jeder Hinsicht schwierige Jahre, aber es gibt einige Bereiche, in denen es im Vereinigten Königreich möglicherweise besonders an Veränderungen mangelt.