Fed-Beamter glaubt nicht, dass der Immobilienmarkt zusammenbrechen wird: „Ich versuche, hier in Washington ein Haus zu kaufen, und der Markt spielt verrückt“

Aber selbst als die Immobilienpreise und Mieten in den letzten zwei Jahren gestiegen sind, macht er sich keine Sorgen, dass der Immobilienmarkt bereit ist, den Absturz Mitte der 2000er Jahre zu wiederholen, der schließlich die Große Rezession verursachte.

Seine Argumentation bezieht sich auf die Kräfte, die zu steigenden Wohnkosten beitragen. „Meine kurze Antwort lautet, dass der jüngste Anstieg im Gegensatz zur Immobilienblase und dem Crash Mitte der 2000er Jahre aufgrund von Angebots- und Nachfrageproblemen nachhaltig zu sein scheint“, sagte er, „und nicht durch übermäßige Fremdfinanzierung oder laxe Zeichnungsstandards. “ oder Finanzspekulation.

Waller stellte auch fest, dass die Bilanzen der Hypothekenkreditnehmer in Richtung der COVID-19-Pandemie stärker waren, was bedeutet, dass sie widerstandsfähiger waren. Banken haben in jüngsten Stresstests der Aufsichtsbehörden ihre Fähigkeit bewiesen, einer Deflation standzuhalten.

In seiner Rede skizzierte Waller die vielen Linien, von denen er glaubte, dass sie zu den steigenden Wohnkosten im ganzen Land beitrugen. Auf der Nachfrageseite der Gleichung haben viele Familien nach größeren Häusern gesucht, um Remote-Arbeit und Schule unterzubringen. Auch die Zahl der Haushaltsgründungen hat im Laufe der Pandemie zugenommen, wodurch die Leerstandsquoten landesweit sowohl bei Mieter- als auch bei Eigenheimen gesunken sind.

Diese Veränderungen in der Pandemiezeit haben die nachfragebezogenen Probleme verstärkt, die die Wohnkosten vor der Pandemie in die Höhe trieben. Vor COVID-19 gab es eine Verlagerung hin zum urbanen Leben, da die Menschen in den Großstädten nach hochbezahlten Jobs suchten. Während die Pandemie einige dieser Menschen möglicherweise dazu veranlasst hat, in Scharen in die Vororte und Vororte zu strömen, ist es noch zu früh, um zu sagen, ob die Menschen in ihre Büros zurückkehren und die Nachfrage nach Stadtleben wiederbeleben werden.

„Die Angebotsseite drängt in die gleiche Richtung – in Richtung engerer Wohnungsmärkte und teurerer Unterkünfte“, sagte Waller. „Hausbauer stehen vor vielen Herausforderungen, darunter steigende Materialkosten wie Bauholz, ein knapper Arbeitsmarkt und strengere Grundstückspreise. Dies hat das Tempo des Wohnungsbaus verlangsamt und das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage verschärft.

Obwohl Waller sich keine Sorgen über die Möglichkeit eines Platzens der Immobilienblase macht, stellte er fest, dass die Wohnkosten zu einem immer größeren Problem für die Geldpolitik werden.

„Da die Wohnkosten in der Inflationserfahrung der Amerikaner mehr denn je an Bedeutung gewinnen, werde ich mich genauer mit Immobilien befassen, um die angemessene Haltung für die Geldpolitik zu beurteilen“, sagte Waller. Gleichzeitig er Echo der jüngsten Forschung Dies deutet darauf hin, dass Messgrößen wie der Verbraucherpreisindex wahrscheinlich das wahre Ausmaß der Immobilieninflation unterschätzen.

Ökonomen haben angedeutet, dass die Immobilieninflation nur in den kommenden Monaten weiter steigen wird, da zwischen dem Anstieg der Wohnkosten und Mieten und der Erfassung dieser Anstiege in Umfragen, die zur Erstellung von Inflationsmaßen verwendet werden, eine Lücke besteht.

Die Der jüngste Zinsanstieg Es könnte die Gleichung jedoch ändern. Die Februar-Daten zu den Verkäufen neuer und bestehender Eigenheime zeigten eine gewisse Schwäche, und viele Ökonomen glauben, dass die Hypothekenzinsen höher sind Es wird beginnen, die Nachfrage nach dem Kauf des Hauses einzuschränken Mit der Eskalation der Erschwinglichkeitsherausforderungen.

An dieser Front sagte Waller, er sei „hoffnungsvoll, dass zumindest einige der pandemiespezifischen Faktoren, die die Immobilienpreise und Mieten in die Höhe treiben, im nächsten Jahr oder so zu sinken beginnen werden“.