Die türkische Lira schwächelt, da Ökonomen vor einer „nicht nachhaltigen“ Politik warnen

Die türkische Lira ist im Zuge der Wiederwahl von Recep Tayyip Erdogan schwächer geworden. Analysten warnen, dass der nächste große Test für den siegreichen Präsidenten darin bestehen wird, die wackelige 900-Milliarden-Dollar-Wirtschaft des Landes in den Griff zu bekommen.

Viele Ökonomen argumentieren, dass Erdogans Niedrigzinspolitik und Notmaßnahmen zur Stützung der Währung nicht aufrechterhalten werden können, da die Währungsreserven der Türkei rapide schrumpfen.

Die Lira fiel um 0,6 Prozent auf ein Rekordtief von 20,2 gegenüber dem US-Dollar, als der Handel in London, dem wichtigsten Zentrum für den europäischen Devisenhandel, am Dienstag nach einem Feiertag wieder aufgenommen wurde.

„Die aktuelle politische Situation wird unhaltbar“, sagte Liam Beach von Capital Economics in London. „Die Türkei kann nicht noch viel länger mit sehr niedrigen Zinssätzen, einer sehr lockeren Finanzpolitik und der Verbrennung aller Arten von Devisenreserven weitermachen.“

Die Reserven der Türkei sind in diesem Jahr um etwa 27 Milliarden US-Dollar gesunken, da das Land versucht hat, die Lira zu stützen und das Leistungsbilanzdefizit auf nahezu Rekordniveau zu finanzieren.

Offizielle Daten deuten darauf hin, dass die Reserven, einschließlich Devisen und Gold, knapp über 101 Milliarden US-Dollar betragen.

Allerdings sind die Nettoreserven, eine Zahl, die Verbindlichkeiten ausschließt, tatsächlich Null, was laut JPMorgan äußerst negativ ist, wenn man Dutzende Milliarden Dollar an Geld ausschließt, die vom inländischen Bankensystem geliehen wurden.

Die Reserven befänden sich nun „nahe dem Niveau, als die Lira-Volatilität zuvor stark zunahm“, sagte Clemens Graf, Ökonom bei Goldman Sachs in London.

Doch unmittelbar nach seinem Stichwahlsieg am Sonntag von 52 Prozent bestand Erdogan darauf, dass er an seiner Niedrigzinspolitik festhalten werde, auch wenn die Inflation derzeit über 40 Prozent liege.

Er sagte: „Wenn es jemand kann, kann ich es.“ „[The central bank’s main interest rate] Sie wird jetzt auf 8,5 Prozent gesenkt und Sie werden sehen, dass auch die Inflation sinken wird.“

„Die Beseitigung der Probleme der durch die Inflation verursachten hohen Preise und des Wohlstandsverlusts sind die dringendsten Themen der kommenden Tage“, fügte er hinzu, ohne näher darauf einzugehen.

Sorgen bereiten den Anlegern auch die umgerechnet 121 Milliarden US-Dollar, die die Türken auf Sondersparkonten angelegt haben, um sie auf Kosten des Staates auszuzahlen, wenn die Lira abwertet.

Die Maßnahme verlangsamte die Rate, mit der Türken Devisen kauften, aber Finanzminister Noureddine Nabati sagte, die Konten hätten das Land seit ihrer Einführung im Jahr 2021 etwa 95,3 Milliarden türkische Lira (4,7 Milliarden US-Dollar) gekostet.

Der Schaden für die öffentlichen Finanzen könnte rasch zunehmen, wenn die Lira in den kommenden Wochen schneller fällt.

Analysten sind jedoch der Meinung, dass Erdogan möglicherweise auf neue Mittel von Verbündeten im Nahen Osten und in Russland zählen kann.

Der Präsident sagte letzte Woche, dass ungenannte Golfstaaten Gelder zur Stabilisierung der türkischen Märkte bereitgestellt hätten, ging jedoch nicht näher darauf ein.

Wolf Piccoli vom Beratungsunternehmen Teneo sagte, Erdogan werde wahrscheinlich kurzfristig von den Tourismuseinnahmen im Sommer profitieren, die tendenziell den Druck auf die Finanzen des Landes verringern würden.

Der Aktienindex BEST 100 der Türkei, der von Einheimischen getragen wird, die Zuflucht vor der steigenden Inflation suchen, ist am Montag um mehr als 4 Prozent gestiegen. Der Betrag wurde im Allgemeinen aufgrund der steigenden Inflation erhöht, da inländische Anleger nach Möglichkeiten suchen, Renditen zu erzielen, die mit dem raschen Anstieg der Verbraucherpreise konkurrieren können.

Einige Ökonomen sagen, Erdogan könnte ein neues Wirtschaftsteam ernennen und damit Namen zurückbringen, die ausländischen Investoren gut bekannt sind.

„Nach den Wahlen werden alle Augen auf die Zusammensetzung des Wirtschaftsteams und die Glaubwürdigkeit der ersten politischen Reaktion gerichtet sein“, sagte Ilker Domak von Citigroup.

Doch Domak warnte auch, dass es für die türkische Zentralbank eine „zunehmende Herausforderung“ sei, die Zinssätze deutlich unter der Inflation zu halten, „insbesondere im letzten Quartal des Jahres und darüber hinaus“.

Andere Ökonomen haben auf ein größeres Maß an Angst hingewiesen.

„Seien Sie auf das Schlimmste vorbereitet, das formelle Kapitalkontrollen oder eine schwere Einlagenflucht aus dem Bankensystem nach sich ziehen könnte“, schrieb Atilla Yesilada von GlobalSource Partners, einem Beratungsunternehmen in Istanbul.