Die neuesten Inflationsdaten bieten das Potenzial für „größeres Aufwärtspotenzial“ bei der Aktienmarktrallye

Nach einem holprigen Start ins Jahr 2024 könnten die jüngsten Inflationsdaten weiteren Treibstoff für die aktuelle Aktienmarktrally bedeuten.

„Die niedrigere Inflation bleibt einer der Schlüsselfaktoren für die Aktienmarktrallye“, schrieb Julian Emanuel, Leiter der Aktien-, Derivate- und quantitativen Strategie bei Evercore ISI, in einer Mitteilung an die Kunden.

Am Sonntag erhöhte Emanuel sein Jahresendkursziel für den S&P 500 (^GSPC) von 4.750 auf 6.000. Emanuel verwies auf einen vielversprechenden Inflationsverlauf und die „frühen Innings“ des KI-Handels, als er das Jahresendziel auf den höchsten Wert anhob Niveau an der Wall Street.

Der S&P 500 und der Nasdaq (^IXIC) verzeichneten letzte Woche vier Rekordabschlüsse in Folge, da die Anleger schwächer als erwartete Inflationswerte sowohl für Verbraucher- als auch für Großhandelspreise verdauten.

Jonathan Golub, Chefstratege für US-Aktien bei der Investmentbank UBS, der mit 5.600 eines der höchsten Jahresendziele für den S&P 500 anstrebt, glaubt, dass die Inflationsdaten dieser Woche und was sie für eventuelle Zinssenkungen bedeuten könnten, „das Potenzial bieten.“ für mehr… von der Inflation.“ „Aufwärts“ gegenüber seinen Erwartungen zum Jahresende.

Golubs Zuversicht wächst, da die Inflation ihren größten Fortschritt in Richtung des 2 %-Ziels der Fed seit Jahresbeginn zeigt. Dies nährt die Hoffnung auf niedrigere Zinsen – und führt zu einem Rückgang der Renditen von Staatsanleihen, die im vergangenen Jahr einen spürbaren Gegenwind für Aktien darstellten.

Der Verbraucherpreisindex (VPI) für Mai zeigte, dass der „Kern“-VPI, der volatile Lebensmittel- und Energiekategorien ausschließt, im Vergleich zum Vormonat um 0,2 % stieg, der niedrigste Wert seit Juni 2023. Unterdessen stieg der „Kern“-Erzeugerpreisindex ( Der PPI, der volatile Lebensmittel- und Energiekategorien ausschließt, blieb im Mai gegenüber dem Vormonat unverändert und lag damit unter den Erwartungen der Ökonomen eines Anstiegs von 0,3 %.

Wenn man die verschiedenen Kennzahlen kombiniert, glauben Ökonomen, dass dies auf einen positiven Wert des von der Fed bevorzugten Inflationsmaßes innerhalb des Personal Consumption Expenditures (PCE)-Index im Laufe dieses Monats hindeutet.

Zinssenkungen?

Der Ökonom der Bank of America, Stephen Juneau, schrieb, dass der Erzeugerpreisindex vom Donnerstag ihre Ansicht untermauert, dass „Deflation der wahrscheinlichste Weg in die Zukunft ist“, und deutet auf einen „A+“-Bericht für die Kernausgaben für den persönlichen Konsum im Mai hin. Die Bank of America schätzt, dass die Kernausgaben für den persönlichen Konsum im Mai im Vergleich zum Vormonat um 0,16 % gestiegen sind.

„Vielleicht stimmen die CPI- und PPI-Daten unserer Ansicht nach, dass die Fed die Zinsen später in diesem Jahr senken wird“, schrieb Juneau. „Wir sind der Ansicht, dass die jüngsten Inflationsdaten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed deutlich unterschätzen, und wir sind der Ansicht, dass die Arbeitsmarktdaten darauf hindeuten, dass die Wahrscheinlichkeit schneller Zinssenkungen ebenfalls gering ist.“

Die Geschichte geht weiter

„Ein Lockerungszyklus ab September bleibt möglich, insbesondere wenn die Immobilieninflation in den nächsten zwei Monaten weiter zurückgeht.“

Die Inflationsdaten scheinen die Anleger angesichts der jüngsten Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) der Fed erfreut zu haben, aus der hervorgeht, dass die durchschnittliche Erwartung einer Zinssenkung im Jahr 2024 auf nur noch eine Zinssenkung gesunken ist. Die Märkte preisen nun zwei härtere Zinssenkungen ein . . Dieses Jahr starteten sie in die Woche.

Einige führen dies auf den Zeitpunkt der Datenveröffentlichung zurück. Der CPI-Bericht erschien nur wenige Stunden bevor die Fed ihren Bericht veröffentlichte – und während Fed-Chef Jerome Powell feststellte, dass Beamte ihre Prognosen nach der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten ändern dürfen, „tun dies die meisten Leute nicht.“

Darüber hinaus kam die Forderung der Fed knapp, da nur ein Beamter eine Zinssenkung anstelle von zwei befürwortete. Zwischen der knappen Mehrheit und dem zweiten positiven Inflationswert der Woche, nachdem die Fed ihre Sitzung bereits abgeschlossen hat, glauben Wall Street-Strategen, dass die Prognose der Fed tatsächlich veraltet sein könnte.

„Also mal ehrlich [the inflation data] „Was vor einer Woche passiert ist, hat meiner Meinung nach wahrscheinlich ausgereicht, um noch ein paar Leute auf den Zug der beiden Zinssenkungen zu halten“, sagte David Kelly, Chefstratege für globale Vermögensverwaltung bei JPMorgan, am Donnerstag bei einem Medienrundtisch.

Kelly sagte, die neuesten Daten untermauerten die Tatsache, dass die Inflation langsam in Richtung des 2-Prozent-Ziels der Fed sinke. Kelly sagte, dass die „sanfte Landung“ weitergehen werde, sofern die US-Wirtschaft keinen unerwarteten Schock erlebe, der ihren Kurs ändert.

Josh Schaeffer ist Reporter für Yahoo Finance. Folge ihm auf X @_joshschafer.

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