Die Bank of Japan hält die Zinsen sehr niedrig und warnt vor einem starken Rückgang des japanischen Yen

TOKIO (Reuters) – Die Bank of Japan hielt am Freitag die Zinssätze auf ultraniedrigem Niveau und versprach, ihre Obergrenze für Anleiherenditen mit unbegrenzten Käufen zu verteidigen, um einer globalen Welle geldpolitischer Straffungen zu trotzen, um ihre Entschlossenheit zu zeigen, sich auf die Unterstützung einer lauen wirtschaftlichen Erholung zu konzentrieren .

Der Yen fiel um bis zu 1,9 % und die Anleiherenditen fielen nach der allgemein erwarteten Entscheidung, die jedoch einige Marktteilnehmer enttäuschte, die spekuliert hatten, dass die Bank of Japan den Marktkräften nachgeben und ihre Politik der maximalen Rendite anpassen könnte.

Angesichts des Schlags, den ein starker Rückgang des japanischen Yen der Wirtschaft zufügen könnte, sagte die Bank of Japan, sie solle die Auswirkungen von Wechselkursbewegungen auf die Wirtschaft „genau beobachten“.

„Die jüngsten rapiden Kursverluste des Yen haben die Unsicherheit über die Aussichten erhöht und erschweren es den Unternehmen, Geschäftspläne zu erstellen. Sie sind daher negativ für die Wirtschaft und unerwünscht“, sagte der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, auf einer Pressekonferenz.

Auf der zweitägigen geldpolitischen Sitzung, die am Freitag zu Ende ging, behielt die Bank of Japan ihr Ziel von 0,1 % für die kurzfristigen Zinsen bei und versprach, die 10-Jahres-Rendite mit 8:1 um 0 % zu lenken.

Die Zentralbank hielt auch an ihrer Prognose fest, die Zinssätze auf dem „aktuellen oder niedrigen“ Niveau zu halten, und erhöhte ein Programm zum Kauf einer unbegrenzten Menge von 10-jährigen Staatsanleihen zu 0,25 %.

„Steigende Zinssätze oder eine straffere Geldpolitik würden jetzt den Abwärtsdruck auf eine Wirtschaft erhöhen, die sich gerade von den Schmerzen der COVID-19-Pandemie erholt“, sagte Kuroda und ignorierte die Chance einer kurzfristigen Zinserhöhung.

Er sagte auch, dass die BoJ eine 10-Jahres-Rendite nicht tolerieren würde, die über ihre implizite Obergrenze von 0,25 % steige, und plane trotz des Drucks durch steigende globale Renditen nicht, die Obergrenze zu erhöhen.

„Es gab Spekulationen, dass die Bank of Japan ihre Politik anpassen könnte, um Währungsbewegungen entgegenzuwirken, aber die Antwort der Zentralbank war nein“, sagte Shotaro Kogo, Ökonom am Daiwa Research Institute.

Kurodas Kommentare unterstreichen die Position der Bank of Japan als letzte große pazifistische Zentralbank der Welt, da ihre Konkurrenten die Geldpolitik stark gestrafft haben, um die steigende Inflation einzudämmen. Weiterlesen

Gefangen in einem Dilemma

Die Zentralbanken in ganz Europa erhöhten am Donnerstag die Zinssätze, einige davon um Beträge, die die Märkte schockierten, im Gefolge der Erhöhung der US-Notenbank um 75 Basispunkte. Weiterlesen

Die wachsende politische Divergenz zwischen Japan und dem Rest der Welt hat den Yen gegenüber dem US-Dollar auf ein 24-Jahres-Tief gedrückt und droht den Konsum zu dämpfen, indem er die ohnehin schon steigenden Importkosten in die Höhe treibt.

Die Regierung und die Bank of Japan verstärkten ihre Warnungen vor einem starken Rückgang des japanischen Yen, unter anderem durch die Veröffentlichung einer gemeinsamen Erklärung in der vergangenen Woche, in der sie ihre Bereitschaft bekundeten, gegebenenfalls in den Devisenmarkt einzusteigen. Weiterlesen

„Wir sollten die Auswirkungen, die Bewegungen der Finanz- und Devisenmärkte auf Japans Wirtschaft und Preise haben können, sorgfältig überwachen“, sagte die Bank of Japan am Freitag und nahm zum ersten Mal seit zehn Jahren in ihrer Grundsatzerklärung einen Verweis auf Wechselkurse auf.

Solche Sorgen über einen schwachen Yen hinderten die Bank of Japan jedoch nicht daran, ihre Zielobergrenze für die 10-Jahres-Rendite durch verstärkte Anleihekäufe zu verteidigen.

Die Renditeobergrenze wurde von Anlegern angegriffen, die darauf setzten, dass die Zentralbank die Politik anpassen könnte, da steigende US-Renditen die langfristigen Zinsen auf der ganzen Welt in die Höhe treiben.

Die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen (JGB) erreichte im frühen Handel am Freitag ein Sechsjahreshoch von 0,268 %, bevor sie nach der geldpolitischen Entscheidung der Zentralbank wieder auf 0,22 % zurückging.

Kurz nach der Ankündigung machte die Bank of Japan ein zusätzliches Angebot zum Kauf unbegrenzter Mengen an 10-jährigen JGBs, einschließlich solcher mit einer Restlaufzeit von sieben Jahren.

Die Bank of Japan steckt in Schwierigkeiten. Da Japans Inflationsrate viel niedriger ist als die der westlichen Volkswirtschaften, konzentriert es sich darauf, die schwache Wirtschaft mit niedrigen Raten zu stützen. Aber eine vorsichtige Politik ließ den Yen fallen, was einer Wirtschaft schadete, die stark von Brennstoff- und Rohstoffimporten abhängig ist.

Da Kuroda eine Zinserhöhung ausschließt, könnte es der Regierung obliegen, einen weiteren Rückgang des Yen abzuwehren, unter anderem durch Eingriffe in den Markt, um die Währung zu stützen.

Analysten bezweifeln jedoch, dass Tokio in der Lage ist, die Zustimmung Washingtons und anderer G7-Mitglieder für eine gemeinsame Intervention zu erhalten, oder dass eine einseitige Intervention erfolgreich sein wird. Weiterlesen

„Es gibt einen Mythos im Markt und in der Öffentlichkeit, dass Währungsinterventionen funktionieren. Aber die Wahrheit ist, dass die Regierung oder die Bank of Japan nicht viel tun können, um den Verfall des Yen zu stoppen“, sagte Takeshi Minami, Chefökonom bei Nornshuken Forschungsinstitut.

„Ich denke, die Bank of Japan wird tatenlos zusehen und den Sturm überstehen.“

(Berichterstattung von Lika Kihara) Zusätzliche Berichterstattung von Tetsushi Kajimoto, Kantaro Komiya und Daniel Lysink. Redaktion von Jacqueline Wong, Richard Boleyn und Kim Coogill

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