Der Peso stürzt ab, da die Anleger befürchten, dass Sheinbaums Gewinn zu groß war

(Bloomberg) – Der gewählte mexikanische Präsident wird voraussichtlich die Währung mit der besten Performance der Welt erben. Stattdessen sieht sie sich einem historischen Wertverfall des Peso gegenüber, der einen Schatten auf ihre ersten Tage an der Spitze wirft.

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Claudia Sheinbaum hatte am Dienstag Mühe, die Bedenken der Anleger auszuräumen, dass ein erdrutschartiger Wahlsieg der Regierungspartei den Weg für Maßnahmen ebnen würde, die die Unabhängigkeit der Justiz untergraben und die schnelle Durchsetzung einer Reihe von Verfassungsänderungen ermöglichen würden. Auf einer Pressekonferenz sagte sie, die Wirtschaft sei stabil und lobte die Handelsbeziehungen zwischen Mexiko und den Vereinigten Staaten, auch wenn der Peso weiter fiel. Die Währung ist seit der Abstimmung vom 2. Juni um fast 10 % gefallen und ist in diesem Zeitraum die Währung mit der schlechtesten Wertentwicklung der Welt.

„Anleger haben keinen Grund zur Sorge“, sagte sie. „Aber gleichzeitig gibt es eine Agenda für die Menschen in Mexiko und ein Projekt für die Nation, das fortgesetzt werden muss.“

Die gewählte Präsidentin befindet sich in einem Dilemma, gefangen zwischen der Erwartung eines Wandels nach dem Wahlsieg ihrer Partei und den Investoren und Führungskräften der Wirtschaft, die befürchten, dass das Land eine wertvolle Chance zur Ankurbelung des Wachstums inmitten eines durch Offshoring vorangetriebenen Industriebooms verpasst.

Die Öffentlichkeitsarbeit am Dienstag erfolgte im Anschluss an eine spontane Pressekonferenz am Montag, in der sie auch versuchte, Bedenken hinsichtlich ihrer Pläne herunterzuspielen. In der vergangenen Woche hielt Finanzminister Rogelio Ramírez de la O eine Telefonkonferenz ab, um die von technischen Schwierigkeiten geplagten und durch seine Weigerung, Fragen zu beantworten, eingeschränkten Nerven zu beruhigen.

Investoren wünschen sich eine klare Abkehr von den Vorschlägen von Sheinbaums Mentor, Präsident Andrés Manuel Lopez Obrador, der ihre Kandidatur unterstützte und dessen Amtszeit am 1. Oktober endet. Stattdessen versprach Sheinbaum, Umfragen durchzuführen und den Dialog über seinen Plan, sie zu ersetzen, zu fördern. Der Oberste Gerichtshof steht auf der Seite gewählter Amtsträger, hat sie jedoch nie desavouiert.

Lopez Obrador sagte, die Änderung sei notwendig, weil die Justiz korrupt sei, und er wolle, dass die Maßnahme im September verabschiedet werde, wenn neue Gesetzgeber ihre Sitze einnehmen, aber bevor er die Macht übergibt.

„Claudia fühlt sich AMLO verpflichtet und muss ihm im Gegenzug etwas zeigen“, sagte Aaron Gifford, Schwellenmarktstratege bei T. Rowe Price in Baltimore. „Investoren wollen hören, wie Claudia sich gegen Reformen behaupten und sicherstellen wird, dass nichts Kontroverses oder Radikales passiert. Ich kaufe es einfach nicht ab.“

Die Geschichte geht weiter

Der Peso war während der sechsjährigen Amtszeit von López Obrador die Währung mit der weltweit besten Wertentwicklung, als sich Lateinamerikas zweitgrößte Volkswirtschaft zu einer Bastion politischer und finanzieller Stabilität entwickelte. Während seine populistische Rhetorik und die Dämonisierung der Reichen für Investoren oft unangenehm waren, war seine Politik gemäßigt.

Meinungsumfragen zeigten, dass Sheinbaum auf dem Weg zum Sieg war, doch über Nacht, als die Koalition der Regierungspartei bei der Abstimmung fast zwei Drittel der Kongresssitze einnahm, wurden selbstgefällige Investoren sich der Gefahren einer Partei bewusst, die so mächtig ist, dass sie die Verfassung ändern könnte.

Infolgedessen ist die Währung seit der Abstimmung vom 2. Juni in fast jeder Sitzung gegenüber dem Dollar gefallen. Am Mittwoch verlor es weitere 1,4 %, die schlechteste Performance aller Zeiten in den Schwellenländern.

Es besteht die Befürchtung, dass die Wahl von Richtern es Morena, der von Lopez Obrador gegründeten Partei, ermöglichen wird, die Gerichte mit Loyalisten zu füllen. Aber Sheinbaums Entscheidung, alle, vom Gerichtspersonal bis zum Akademiker, einzuladen, sich zu dem Prozess zu äußern, war für einige ein Signal dafür, dass es noch Raum für Änderungen gab, auch wenn der Kern des Gesetzentwurfs unverändert blieb.

Mit Morena verbündete Gesetzgeber vertreten nicht alle die gleichen Ansichten und sind möglicherweise nicht alle von Sheinbaums Führung begeistert, sagte Rodrigo Villegas, Gründer der politischen Risikoberatung Suass Group in Mexiko-Stadt. Doch Sheinbaum steht vor der heiklen Situation, ihre Vorgängerin zu besänftigen und ihre Autorität zu behaupten, ohne eine Krise auszulösen.

Villegas sagte, es habe einen „engen Handlungsspielraum“. „Sie muss vorsichtige Schritte unternehmen, um voranzukommen, ohne mit López Obrador oder den Hardlinern zu brechen.“

Laut Luis de la Calle, einem Berater und ehemaligen Unterstaatssekretär für internationale Handelsverhandlungen im mexikanischen Wirtschaftsministerium, sind Unternehmen im Energie-, Infrastruktur- und Transportsektor am meisten besorgt über den Gesetzesvorschlag und andere von Lopez Obrador vorangetriebene Reformen.

Mexikanische Vermögenswerte schüttelten die Risiken im Vorfeld der Wahl unbekümmert ab, da die Anleger erwarteten, dass Sheinbaum den Status quo beibehalten und möglicherweise Anstrengungen unternehmen würde, um die Beziehungen zur Geschäftswelt zu verbessern und die Schulden des staatlichen Ölkonzerns Petroleos Mexicanos in Höhe von 102 Milliarden US-Dollar zu begleichen. .

Sheinbaum müsse Bedenken hinsichtlich der übermäßigen Verschuldung des staatlichen Ölkonzerns und der Notwendigkeit einer Finanzreform ansprechen, wenn sie das Narrativ ändern wolle, sagte Shamila Khan, Leiterin der Schwellenländermärkte bei UBS Asset Management. Sie sagte, die Verabschiedung einer Justizreform würde bei Kreditratingunternehmen Bedenken hervorrufen und das Risiko bergen, Mexiko auf einen Abwärtstrend zu stürzen.

„Investment-Grade ist schwer zu gewinnen, aber leicht zu verlieren“, sagte Khan, der vor der Wahl wegen der Risiken einer Supermehrheit der Regierungspartei gegenüber Mexiko vorsichtig war.

Gewählte Richter könnten sich gegenüber Beschwerden des Privatsektors taub stellen und die Rechtsstaatlichkeit untergraben. Daher wird eine Benennung der Regierung nächste Woche ein wichtiger Katalysator für den Peso sein, sagte Benito Berber, Chefökonom für Lateinamerika bei Natixis. Berber sagte, Investoren wollen markterfahrene Technokraten in wichtigen Wirtschaftspositionen sehen, auch bei Pemex.

„AMLO ist der Entscheidungsträger“, sagte Berber. „Vielleicht wird es im Oktober emanzipiert, und das Kabinett wird darauf hinweisen. Oder nicht.“

(Aktualisierungen zum Peso-Handel im zweiten und elften Absatz)

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