Der Internationale Währungsfonds senkt die Wachstumsprognosen angesichts der Erschütterungen im Finanzsystem

Der Internationale Währungsfonds sagte am Dienstag, dass die Weltwirtschaft angesichts der Besorgnis über das globale Bankensystem und der Befürchtung, dass hohe Zinssätze die Banken zwingen werden, die Kreditvergabe zu reduzieren, zunehmenden Risiken einer schmerzhaften Verlangsamung ausgesetzt ist.

Die Warnung kam nach wochenlangen Turbulenzen im globalen Bankensektor, darunter der Zusammenbruch zweier Banken in den Vereinigten Staaten und die von der Schweizer Regierung vermittelte Übernahme der Credit Suisse durch UBS. Die Besorgnis über das Übergreifen von Banken auf das Finanzsystem hat in den letzten Wochen nachgelassen, aber die Befürchtungen, dass weitere Bankpleiten und strengere Kreditvergabestandards die Wirtschaftsleistung auf der ganzen Welt bremsen könnten.

In seinem jüngsten World Economic Outlook hat der Internationale Währungsfonds seine Wachstumsprognose für 2023 leicht von 2,9 % im Januar auf 2,8 % gesenkt. Das Wachstum für dieses Jahr wird voraussichtlich viel langsamer ausfallen als der Internationale Währungsfonds vor einem Jahr prognostiziert hatte, als er eine Produktion von 3,4 Prozent prognostizierte.

Die Wachstumsprognosen für Japan, Deutschland und Indien wurden seit Anfang des Jahres gesenkt, als der Internationale Währungsfonds sagte, dass eine globale Rezession wahrscheinlich abgewendet werden könne.

Sowohl der Internationale Währungsfonds als auch die Weltbank haben in den letzten Wochen Alarm geschlagen, dass die Weltwirtschaft vor einer anhaltenden Rezession steht. Der IWF erwartet, dass sich das Wachstum um ihn herum bewegt 3 % für die nächsten fünf Jahredas ist die schwächste mittelfristige Wachstumsprognose seit 1990.

Am Dienstag äußerte sich der Internationale Währungsfonds optimistisch, dass eine Finanzkrise vermieden werden könnte, beklagte jedoch, dass die Inflation hoch bleibt und die Weltwirtschaft anfällig bleibt und vor einem „holprigen“ Weg steht. Sie stellte fest, dass eine sogenannte harte Landung, die Volkswirtschaften auf der ganzen Welt in eine Rezession stürzen könnte, immer plausibler werde.

„Eine harte Landung – insbesondere für fortgeschrittene Volkswirtschaften – ist zu einem viel größeren Risiko geworden“, heißt es in dem IWF-Bericht und fügte hinzu, dass „sich der Nebel um die globalen Wirtschaftsaussichten verstärkt hat“.

Die gedämpften Aussichten kommen, als sich führende Wirtschaftsvertreter aus der ganzen Welt diese Woche in Washington zur Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank versammeln. Das Treffen findet in einer Zeit großer Unsicherheit statt, da sich der russische Krieg in der Ukraine hinzieht, die Preise weltweit hartnäckig hoch bleiben und die Schuldenlast in den Entwicklungsländern die Angst vor einem möglichen Zahlungsausfall schürt.

Es wird erwartet, dass sich Finanzministerin Janet L. Yellen diese Woche mit anderen internationalen Regulierungsbehörden treffen wird, um den Zustand des globalen Finanzsystems zu beurteilen. Am Dienstag drückte sie ihr Vertrauen in das US-Bankensystem und die Gesundheit der Wirtschaft aus und machte deutlich, dass sie die Aussichten nach wie vor für besser hält, als viele Ökonomen im vergangenen Herbst vorhergesagt hatten.

„Hier zu Hause bleibt das US-Bankensystem intakt, mit starken Kapital- und Liquiditätspositionen“, sagte Yellen während einer Pressekonferenz. „Das globale Finanzsystem bleibt auch aufgrund der großen Reformen, die die Länder nach der Finanzkrise durchgeführt haben, widerstandsfähig.“

Frau Yellen sagte, sie bleibe „wachsam“ gegenüber den Risiken, denen die Wirtschaft ausgesetzt sei, und wies auf die jüngsten Belastungen der Bankensysteme in den USA und Europa und die Möglichkeit weiterer Folgen des russischen Krieges in der Ukraine hin. Sie fügte hinzu, dass sie derzeit keine Beweise für einen Kreditvertrag sehe, räumte jedoch ein, dass dies eine Möglichkeit sei.

„Ich sehe keinen Abschwung der Wirtschaft, obwohl das natürlich immer noch ein Risiko bleibt“, sagte Yellen.

Der Internationale Währungsfonds hat seine Prognose für die US-Produktion leicht aktualisiert, die nun für 2023 bei 1,6 Prozent erwartet wird.

Ökonomen arbeiten immer noch daran, die potenziellen Auswirkungen von Bankenzusammenbrüchen auf die allgemeine US-Wirtschaft abzuschätzen. Analysten von Goldman Sachs schrieben diese Woche in einer Research Note, dass der Druck der Banken die Kreditvergabe um bis zu sechs Prozentpunkte reduzieren könnte und dass kleine Unternehmen, die stark auf kleine und mittlere Banken angewiesen sind, die Hauptlast einer knapperen Kreditvergabe tragen könnten.

Der Internationale Währungsfonds führte den Druck auf den Finanzsektor auf Banken zurück, deren Geschäftsmodelle stark auf anhaltend niedrige Zinsen setzten und sich nicht an die rasanten Zinserhöhungen im vergangenen Jahr anpassen konnten. Obwohl es den Anschein hatte, dass die Turbulenzen im Bankensektor eingedämmt werden könnten, stellte der IWF fest, dass Anleger und Einleger weiterhin sehr empfindlich auf Entwicklungen im Bankensektor reagieren.

Nicht realisierte Verluste bei Banken könnten zu einem „angemessenen Szenario“ zusätzlicher Schocks führen, die „potenziell erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft“ haben könnten, wenn sich die Kreditbedingungen weiter verschärfen und es für Unternehmen und Haushalte schwieriger wird, Kredite aufzunehmen.

„Die Risiken sind erneut stark nach unten gewichtet, was zum großen Teil auf die finanziellen Turbulenzen der letzten anderthalb Monate zurückzuführen ist“, sagte Pierre-Olivier Gournchas, Chefökonom des IWF, auf einer Pressekonferenz vor der Veröffentlichung des Berichts .

In einem Worst-Case-Szenario, in dem sich die globalen Kreditbedingungen stark verschärfen, prognostiziert der Internationale Währungsfonds, dass sich das globale Wachstum in diesem Jahr auf 1 % verlangsamen wird.

Herr Gourinchas merkte an, dass das Finanzsystem nicht die einzige Wolke sei, die über der Weltwirtschaft hänge. Er sagte, die Hoffnungen auf ein stärkeres Wachstum hingen von der Wiedereröffnung Chinas nach strengen Pandemievorschriften ab, und Änderungen dieser Politik könnten die Produktion verlangsamen und den internationalen Handel stören. Gleichzeitig bedroht Russlands Krieg in der Ukraine weiterhin die Zuverlässigkeit der Lebensmittel- und Energieversorgungsketten.

Der Internationale Währungsfonds spielt eine führende Rolle bei dem Versuch, die ukrainische Wirtschaft zu stabilisieren, und genehmigte letzten Monat ein Kreditpaket in Höhe von 15,6 Milliarden Dollar für die Ukraine, das erste Finanzierungsprogramm dieser Art für ein Land, das in einen großen Krieg verwickelt ist. Aber trotz der Bemühungen westlicher Länder, die Ukraine zu unterstützen und Russland zu schwächen, hob der Internationale Währungsfonds seine Prognose für die russische Wirtschaft an und erwartete ein Wachstum von 0,7 Prozent in diesem Jahr und 1,3 Prozent im Jahr 2024.

Der Internationale Währungsfonds stellte fest, dass Russlands Energieexporte weiterhin stark waren, was es ihm ermöglichte, seine Wirtschaft durch Staatsausgaben zu stützen. Die Auswirkungen der Bemühungen der Vereinigten Staaten und Europas, den Preis für russisches Öl auf 60 Dollar pro Barrel zu begrenzen, bleiben unklar, da die globalen Ölpreise aufgrund von Rezessionsängsten gefallen sind. IWF-Vertreter sagten, dass russisches Öl aufgrund des Rückgangs der Ölpreise nicht mehr mit dem gleichen Abschlag gehandelt werde und dass es Russland gelungen sei, Wege zu finden, um die Preisobergrenze zu umgehen.

Auch wenn er die Risiken für die Weltwirtschaft betonte, forderte der IWF die Zentralbanken auf, ihre Bemühungen zur Eindämmung der Preise fortzusetzen und gleichzeitig das Finanzsystem zu stabilisieren, wobei er feststellte, dass die Inflation für ihre Ziele zu hoch bleibt.

Trotz Warnungen des Internationalen Währungsfonds vor einer harten Landung bemühte sich Frau Yellen, die Sitzungen dieser Woche optimistisch zu eröffnen. Als Grund zur Hoffnung nannte sie Anzeichen für eine rückläufige Inflation und die Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems.

„Ich werde die Weltwirtschaft nicht übermäßig negativ beurteilen“, sagte Frau Yellen. „Ich denke, wir sollten positiver sein.“

„Ich denke, die Aussichten sind einigermaßen rosig“, fügte sie hinzu.